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金融央行凈回籠創新高估值修復仍是全年投資

2020/01/10 来源:榆林信息港

导读

金融:央行净回笼创新高 估值修复仍是全年投资主题 201 - 类别: 机构: 研究员:[摘要]本周观点基本面看现在处于宏观数据的真

金融:央行净回笼创新高 估值修复仍是全年投资主题 201 - 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

本周观点基本面看现在处于宏观数据的真空期,从我们草根调研的结果来看,银行2月份贷款投放意愿依然较强,但信贷需求主要来自国企或相关项目,预计2月份新增信贷亿元资产质量的问题依然存在,但我们维持行业不良贷款三季度见顶的判断同时,外汇占款和热钱的流入可能是造成央行提前收紧流动性的场外因素,美国QE尚未结束而市场产生提前退出的预期将使得全球资金的风险偏好上升,热钱流入加快

政策面央行的信号已经比较明显:当前货币环境过于宽松,可能导致通胀快速上行除此之外,对房地产市场的调控一方面影响银行抵押品价值,一方面将影响不良资产的处置速度因此虽然行业自身政策监管虽同比向好,但房地产调控对于经济的影响依然存在

市场面看,数据真空给了市场更多的想象空间,2月份以来外资机构持续减持中资银行股,对于A股银行股形成了一定调整的压力估值修复仍是现在首要投资思路,当前行业12年PB为1.18倍,1 年PB为1.07倍,具有明显的中长期投资价值,推荐顺序为平安、兴业、民生、交行其中交通银行作为我们唯一推荐的大型银行,目前股价交易于2012年及201 年的净资产以下,具备明显的投资价值

上周市场表现上周沪深 00指数下跌6. 2%,银行股下跌7.9 %,板块跑输大盘1.62%个股方面,浦发银行(-10.58%),华夏银行(-10. 2%),兴业银行(-10.05%)跌幅居前

海外流动性多位美联储成员认为宽松可能导致过大的风险,应调整或终结QE政策导致市场反应强烈,美元指数上周收81.46刷新三个月高点经济数据方面:美国1月CPI年率为1.6%;上周首次申请失业救济人数 6.2万人,前指修正至 4.2万;2月PMI初值55.2,前值55.8如果美国经济持续复苏,并且在尚未达到美联储“政策阙值”而导致QE持续,则全球资金风险偏好将进一步上行

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